Что такое инвестиционный фонд — как работают, зарабатывают инвестиционные фонды, участники

Инвестиционный фонд — это не бизнес, а набор активов. Это деньги, вложенные инвесторами, и активы, приобретенные на эти деньги.

У инвестиционных фондов всегда есть менеджер или управляющая компания, которая управляет ими и несет за них ответственность.

Инвестиционные фонды не производят и не продают товары или услуги. Активы, которые покупают и продают только для получения дохода.

Эти активы в основном представляют собой акции, облигации и финансовые обязательства, но также могут быть недвижимостью, драгоценными металлами и ювелирными изделиями, другими финансовыми инструментами и т.д.

• Активы, приобретенные инвестиционным фондом, продолжают принадлежать фонду, а не инвестору.
• Инвестиционные фонды выпускают собственные ценные бумаги, такие как паи, акции и доли.
• Владельцы долей в инвестиционных фондах владеют частью общего имущества, но не владеют конкретными акциями, облигациями, золотыми камнями и т. д. принадлежат фонду.

Инвесторы могут продать паи взаимного капитала по текущей стоимости.

Как зарабатываются деньги в инвестиционных фондах?

Активы инвестиционных фондов приносят доход двумя способами.

• Они имеют стоимость с течением времени и могут быть проданы выше рыночной стоимости.
• Активы генерируют определенный вид дохода. Доход от облигаций и дивиденды от акций.

Базовые активы в корзине взаимного фонда и способы управления ими могут сильно различаться. Поэтому никто не может сказать, какова средняя норма доходности инвестированных средств. Можно собрать только историческую статистику по конкретным паевым фондам и группам паевых фондов: в 2019 году более 20 процентов основных американских фондов, торгующихся на бирже, получили прибыль.

Как распределяются заработанные инвестиционным фондом средства?

Все взаимные фонды распределяют доход от акта пропорционально количеству акций и пропорционально долям клиентов. Делится только прибыль, а не активы паевого капитала. Стоимость основной инвестиции возмещается, когда инвестор продает свое участие в инвестиционном капитале.

Чем выгодны инвестиционные фонды?

Инвестиционные фонды имеют особые преимущества перед другими вариантами инвестирования.

• Инвестиционные фонды привлекают большие суммы капитала и поэтому могут приобретать дорогие неделимые активы.
• Инвестиционные фонды могут приобретать большое количество различных активов. Рост цены конкретного актива компенсирует снижение стоимости других активов. Это помогает снизить риск для инвесторов.
• Инвестиционные фонды располагают достаточными ресурсами для приобретения высококачественных активов. Это помогает им приобретать больше и снижать риск.
• Инвестиционные фонды не требуют от инвесторов принятия личных решений по сделкам, что делает их удобными для инвесторов, не обладающих специальными знаниями или опытом.

Виды инвестиционных фондов

Инвестиционные фонды можно классифицировать по различным критериям

• По основным активам инвестиционного портфеля,
• по странам и рынкам
• на основе вариантов управления и обработки активов; и
• по механизму, с помощью которого капитал разделен на акции; и
• по способу продажи этих акций и другим соответствующим характеристикам.

В разных языках и странах также существуют различные определения инвестиционных фондов. Вот некоторые распространенные англоязычные названия

• Инвестиционный пул,
• средство коллективного инвестирования,
• Схема коллективных инвестиций,
• Управляемый взаимный фонд,
• Простые фонды.

Чтобы избежать путаницы, выбраны только распространенные, жизнеспособные типы инвестиционных фондов. Как правило, они всегда сочетают в себе одни и те же характеристики.

Классификация фондов по доступности

открытые, закрытые и частные фонды (публичные доступные средства, ограниченные доступные средства, частные доступные средства).

Согласно этому критерию, открытый фонд — это инвестиционный механизм, в котором акции или доли продаются неограниченному кругу лиц.

Закрытые или ограниченные инвестиционные фонды — это инвестиционные фонды, в которых акции доступны только некоторым категориям инвесторов. Это может быть ограничено законодательством или правилами о взаимном капитале. Кроме того, могут существовать более высокие финансовые ограничения для включения во взаимный капитал.

Частными инвестиционными фондами может владеть только ограниченное число членов семьи.

Классификация по соотношению цен акций и активов

открытые формулы и закрытые взаимные фонды.

Оба вида взаимного капитала свободно обращаются на вторичном рынке. Однако механизм поиска цены в каждом случае различен.

Паи открытых взаимных фондов продаются по цене, прямо пропорциональной стоимости чистых активов (СЧА) активов.

Стоит напомнить, что такое стоимость чистых активов.

Стоимость чистых активов = (активный взаимный капитал — пассивный взаимный капитал) / количество паев взаимного фонда.

Стоимость чистых активов рассчитывается на момент закрытия в день переговоров.

Паи закрытых фондов могут быть выставлены на первый публичный тендер и проданы на фондовой бирже по рыночной цене. Эта цена не зависит от ОЕМ, но сравнивается с ней. Если цена ниже чистой стоимости актива, то говорят, что акции взаимного капитала продаются со скидкой — если выше, то с премией.

Стоимость акций меняется в течение рыночного дня в зависимости от спроса и предложения.

Классификация по стилю управления фондом

✔ Активные и пассивно управляемые взаимные фонды

Пассивно управляемые взаимные фонды покупают портфель определенных активов, держат акции в инвестиционной корзине и ждут от них дохода.

Доход состоит из роста цен на активы и доходов от процентов и облигаций.

Такие взаимные фонды часто называют индексными взаимными фондами, поскольку цена акций напрямую связана с индексом цен инвестиционного портфеля, то есть с ценой активов в этом портфеле.

Активные взаимные фонды не только держат акции, облигации и другие активы, но и покупают и продают содержимое своих инвестиционных портфелей.

Активный взаимный капитал выигрывает как минимум три раза. От процентов, получаемых от акций и облигаций, от роста цены активов и от разрешения этих активов.

Расходные материалы, то есть вознаграждение управляющих, в активно управляемых взаимных фондах в несколько раз выше, чем в пассивных взаимных фондах.

Лишь немногие ПИФы являются активно управляемыми. Большинство паевых фондов являются пассивными.

✔ Фонды вознаграждения за риск

Паевые фонды компенсации риска — это особый тип инвестиционных фондов, предлагающих широкий спектр возможностей и высокую степень контроля.

Паевые фонды компенсации риска обычно нацелены на получение максимальной эффективности при определенном уровне риска или на снижение риска при определенном уровне эффективности.

Паевые фонды вознаграждения за риск отличаются от других инвестиционных фондов по ряду признаков.

• Взаимные фонды вознаграждения за риск не следуют одному направлению и работают с разными активами.
• Взаимные фонды вознаграждения за риск не только владеют активами в своем инвестиционном портфеле, но и покупают и продают их для увеличения доходности или снижения риска.
• Взаимные фонды вознаграждения за риск не ограничены в своей деятельности и более ограничены законом, чем другие взаимные фонды,
• Взаимные фонды вознаграждения за риск используют заемные средства,
• Взаимные фонды с рисковой комиссией взимают с клиентов относительно высокую плату,
• Взаимные фонды с рисковым вознаграждением требуют крупных инвестиций и не работают с мелкими инвесторами.

В США минимальный порог для хедж-фондов составляет 5 миллионов долларов США для частных инвесторов и 20 миллионов долларов США для корпораций.

Особое преимущество фондов компенсации риска заключается в том, что они не следуют за рынком, а достигают своих целей при каждом движении рынка. Когда рынки растут, они получают доход, когда рынки становятся волатильными, они снижают риск.

перевернутые оборотные взаимные фонды.

Эти взаимные фонды представляют собой особый вид взаимного капитала, который очень наглядно демонстрирует гибкость этой формы инвестирования.

Реверсивные взаимные фонды работают по стандартам ETF, но стремятся «идти против рынка», а не зарабатывать на текущих сделках. По этой причине обратные взаимные фонды всегда несут незначительные убытки, но как только рынок падает, появляется многократная прибыль. Иногда до тысячи процентов.

Это бизнес для профессиональных инвесторов, которые хорошо чувствуют контекст.

Краткое резюме

Инвестиционные фонды имеют ряд преимуществ перед прямыми инвестициями. Инвестиционные фонды снижают риск, потому что риск субъективно больше, чем прибыль.

Если команда управляющих проявляет инициативу, инвестиционный фонд может получить больше выгоды от средних показателей рынка, независимо от вознаграждения, которое получает управляющий.

Зачем инвестировать в фонды

• Передача управления специалистам,
• распределяет риск между несколькими активами,
• экономит затраты на фондовом рынке.

1. Инвесторы вносят деньги в фонд.
2. Управляющий фондом инвестирует деньги в прибыльные проекты или дефолтные активы.
3. Инвестиционный фонд распределяет полученный доход между всеми участниками в соответствии с их долями.

Основная цель инвестирования во взаимные фонды — получение дохода для инвесторов. Однако управляющий инвестиционным фондом взимает плату за управление инвестиционным капиталом. Это снижает конечные результаты деятельности участников взаимного капитала.

Комиссионные не списываются по отдельности, а учитываются в доле пая. Ставка, взимаемая менеджерами взаимного капитала, зависит от типа взаимного капитала, стратегии и подхода к управлению.

Паевые фонды имеют самые высокие расходы на управление, варьирующиеся в пределах 1-3%. У паевых инвестиционных фондов более низкие расходы — от 0,01% до 1%. Зарубежные ПИФы имеют более низкие издержки, чем российские ПИФы. В этом случае очень важно отличать реальный оборотный паевой капитал от паевого капитала с еще более высокими ставками.

Во что вкладывают деньги

Паевые фонды инвестируют в акции, облигации, золото, сырьевые товары и недвижимость. Они могут относиться к конкретным компаниям одной или нескольких стран или к национальной экономике в целом.

Список паевых фондов на сайте Мосбиржи: источник.

Инвестиции в индексы популярны среди частных инвесторов. Это инвестиции в паевые фонды, за которыми следуют индексы фондового рынка. Например, уже упомянутые ПИФы Мосбиржи, S∓ P 500, NASDAQ-100, РТС, MSCI Russia 25/50, FTSE 100, Dow Jones Industry Average и т.д.

Когда инвестор покупает акции, он не становится должником отдельных активов. Участник ПИФа не становится акционером Tesla или Apple, даже если управляющая компания покупает акции этих компаний.

Как зарабатывает инвестор

Инвестор получает прибыль от взаимного капитала, если он может продать акции по большей цене, чем тот, кто их купил.

Другой инвестор или сам взаимный капитал может выкупить акции. В случае выкупа акций во взаимном капитале это называется приобретением акции.

Задача взаимного фонда — инвестировать средства своих членов так, чтобы стоимость пая неуклонно росла. Чем больше управляющая компания делает это, тем больше инвесторов захотят участвовать во взаимном капитале.

Что влияет на цену пая

Стоимость пая инвестиционного фонда постоянно меняется. Стоимость пая в сделке с паевым капиталом на фондовой бирже рассчитывается на основе текущих и рыночных цен. Однако пай можно купить только по рыночной цене.

Текущая или ориентировочная стоимость зависит от чистой стоимости взаимного капитала (NAV). Если взаимный капитал имеет 25 акций, то цена актива зависит от того, как ведут себя эти 25 компаний. Администратор взаимного фонда ежедневно публикует стоимость чистых активов на своем официальном сайте.

Проще говоря, текущая цена акций — это отношение чистого капитала к количеству акций. Это показатель того, сколько инвестор приобрел паевого капитала по отношению к цене покупки.

Рыночная цена паевого капитала зависит от спроса и предложения на фондовой бирже в конкретный момент времени. Это сумма, на которую инвестор может приобрести долю во взаимном капитале.

Предположим, что взаимный капитал приобретает акции туристического агентства. Во время пандемии отрасль находилась в кризисе, и цены на путешествия упали. Это означает, что акции также упали в цене. Если акции будут проданы во время сокращения, их рыночная цена будет ниже их текущей цены.

Обратное также применимо. Можно участвовать во взаимном капитале, инвестируя в нефтегазовые акции, дождаться роста цен на газ и нефть и продать долю в кульминационный момент. В этом случае инвестор совершает сделку дороже текущей цены.

От чего еще зависит цена доли фонда

Стоимость пая также зависит от валюты паевого капитала и выручки.

Монеты. Инвестор может сказать, что он купил пай нефтяного фонда за рубли, но сам фонд закупает сырье в долларах. Если цена на нефть остается неизменной в течение двух лет, но доллар растет на 15%, фонд выигрывает от оценки монет. Это означает, что инвестор тоже зарабатывает.

Реинвестирование. Большинство взаимных фондов не выплачивают дивиденды или купоны инвесторам, а используют деньги для покупки новых активов. Это увеличивает сумму, вложенную во взаимный капитал, и повышает долю каждого инвестора.

На фондовом рынке можно найти паевые фонды, которые выплачивают дивиденды инвесторам. На Московской фондовой бирже, например, такая возможность есть. Однако, выбирая такой фонд, следует помнить, что инвестор должен подать отчет в Федеральную налоговую службу и заплатить подоходный налог с самого дивиденда.

Если дивиденд и ваучер — это REENVEIT, то ни документального оформления, ни уплаты подоходного налога не требуется.

Комментарии: 1

Здравствуйте, зачем организации менять руководителя (учредителя) на закрытый инвестиционный фонд (становиться учредителем)? Организация хочет обанкротиться? Или если что-то отсудит контрагент и никто ничего не получит? Или там продаются обязательства организации? Есть ли риски при работе с такими компаниями?