Блог: Доверительное управление ценными бумагами: суть, виды, плюсы и минусы

Доверительное управление — это официальная передача прав управления инвестиционным портфелем третьей стороне, управляющей компании. Управляющая компания — это фактически объединение с профессиональным инвестором с большим опытом работы. Сотрудничество между инвестором и компанией всегда основано на договоре.

После заключения договора УК получает право совершать все важные действия с активами, не только с переданным ей инвестиционным портфелем, но и со средствами на счете. Такие как балансировка портфеля, продажа старых ценных бумаг с целью покупки новых. При этом все действия совершаются в интересах инвестора, так как компания сама заинтересована в его успехе.

Это зависит от размера вознаграждения.

В доверительном управлении в основном находятся акции и облигации американских и европейских компаний, хотя некоторые АК работают и с другими активами (паевые инвестиционные фонды, ETF, монеты, ОФЗ и т.д.).

Почему выбирают доверительное управление ценными бумагами?

Существует несколько причин, по которым инвесторы могут отказаться от личного управления портфелем ценных бумаг

• Отсутствие достаточного опыта работы на фондовой бирже. Ведь фондовый рынок — это достаточно сложный сектор, для понимания которого требуется работа и определенный опыт.
• Нехватка времени. Понимание инвестиционных стратегий и других тонких оттенков работы рынка требует времени, которое есть не у всех. Особенно если вам нужно инвестировать как можно быстрее.
• Требуется индивидуальная стратегия. Обычно это относится к большим объемам инвестиций.
• Если вы хотите снизить риск. Управляющие компании в силу своего опыта знают, как противостоять рискам гораздо лучше, чем частные инвесторы. Они используют сложные брокерские средства, а в их штат обычно входят профессиональные риск-менеджеры.

Виды управления

Существует несколько видов доверительного управления, два основных из них — коллективное

• Коллективное. Управляющий собирает средства от нескольких инвесторов и совместно с ними создает единый портфель. Прибыль распределяется в соответствии с размером пакета акций. Особым случаем коллективного управления являются негосударственные пенсионные фонды. Исходя из общего объема, они составляют более 1/3 всего российского рынка доверительного управления. Для клиентов этот метод имеет два преимущества. Низкий порог вклада и возможность инвестировать в дорогие активы.
• Частное лицо. Индивидуальный подход к крупным клиентам. Предлагает более гибкий подход и более прозрачную систему с регулярными рекомендациями.

Стоит также отметить два частных случая.

Это готовые «продукты» с заранее определенным списком активов, уровнем риска, порогами входа и другими параметрами. По сути, это частный случай коллективного управления акциями и облигациями для определенной группы инвесторов. Например, для новичков, которые минимизируют свой начальный капитал, для консерваторов и для тех, кто готов максимизировать свой риск. (Торговые сигналы). В отличие от других типов, здесь инвестор торгует самостоятельно, но руководствуется советами профессиональных аналитиков и трейдеров. В этом случае выплаты обычно стабильны и не зависят от успешных переговоров.

Плюсы и минусы для инвестора

Наконец, поговорим о преимуществах и недостатках.

• Вы можете начать инвестировать, не имея опыта, и вам не нужно тратить время на обучение.
• При минимальных вложениях можно инвестировать в дорогие ценные бумаги: еврооблигация номиналом 1000 евро. Это важно для коллективного управления.
• Управляющие компании могут приобретать и использовать эффективные активы, которые недоступны начинающим инвесторам. Например, контракты на исполнение будущего и опционные права.
• Некоторые управляющие предлагают прямое снятие дивидендов или купонов на карты или банковские счета.
• Вы можете выбрать стратегию защиты капитала. Эти условия обычно определяются для отдельных инвестиционных портфелей.
• УК обычно учитывает склонность клиента к риску, выбирая соответствующую стратегию.

• Управляющие компании не могут на 100% гарантировать, что инвестированные средства принесут реальные результаты, поскольку они не могут контролировать и координировать поведение рынка.
• Список доступных стратегий может быть ограничен размером первоначальных инвестиций. В результате, чем меньше первоначальный капитал, тем меньше доступных вариантов.
• Для индивидуального управления существует более высокий порог входа.
• В некоторых случаях комиссионные могут поглощать большую часть дохода.
• Вывод средств обычно происходит не сразу, а после письменного запроса.
• Риски.MC Несмотря на профессионализм аналитиков и трейдеров, все основные риски валютной торговли остаются.

©2023 Lime Trading (CY) Ltd

LIME Trading (CY) Ltd авторизована и регулируется Кипрской комиссией по ценным бумагам и биржам, дата 281/15 25/09/2015. бренд ‘Just2Trade’ принадлежит Limetrading (Cy) Ltd. принадлежит.

Адрес: Lime Trading (CY) Ltd 10 Chrysanthou Mylona, MAGNUM HOUSE 3030 Limassol, Cyprus

Отказ от ответственности: Вся информация и материалы, размещенные на нашем сайте, могут быть использованы только с нашего разрешения. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, свяжитесь с нами.

предупреждение о рисках:.

Торговля финансовыми инструментами сопряжена со значительными рисками. Стоимость инвестиций может вырасти или упасть, и инвестор может потерять капитал. В случае маржинальной торговли потери могут значительно превысить первоначально вложенный капитал.

Более подробную информацию о рисках, связанных с торговлей на финансовых рынках, см. в Общих положениях и условиях предоставления инвестиционных услуг. Инвестиционные риски, связанные с торговлей виртуальными валютами, рассматриваются здесь.

Цели и задачи доверительного управления капиталом

Ее суть ясна из слов. Управление активами — это полная передача капитала в руки профессионалов, которые создают инвестиционный портфель, берут на себя все риски и обязуются приумножить определенный процент от вложенных средств. Таким образом, управляя свободными деньгами, профессионал сам решает все инвестиционные проблемы и взаимодействует с активами.

После этого клиент наслаждается ростом капитала и свободой от забот. Это основная задача, но есть и второстепенные задачи.

• Совместное управление недвижимостью; два инвестора доверяют свой капитал эксперту. Эксперт делит бюджет и приумножает доверенные средства. Это очень полезно для тех, кто хочет работать с партнером, но не знает, на каких условиях. Все, что вам нужно сделать, это выбрать опытного специалиста и оставить все недоразумения позади.
• Фонды. И снова деньги объединяются и передаются в руки опытных людей, которые инвестируют, распределяют и управляют капиталом. В результате получается мощная пенсионная, страховая или благотворительная организация.

Как используются денежные средства в доверительном управлении?

Неизрасходованный капитал передается управляющему. Который обещает обеспечить определенную выгоду своим бенефициарам. Конечно, работа с деньгами не основывается на соотношении чести и достоинства.

Документы подписываются обеими сторонами. В этих документах прописаны все условия сотрудничества, все детали предстоящей работы и полномочия сторон. Не помешает подробно обсудить последние.

Правила и риски доверительного управления

Существуют различные правила. Это и учет позиции государства по торговле на международном рынке, и учет текущего состояния инвестиций, и многие другие оттенки.

А опасность, по сути, заключается в выборе ненадежного партнера. И вы можете быстро избавиться от него и сотрудничать с надежными и профессиональными экспертами Amir Capital. Кроме того, мы предлагаем вам отличное доверительное управление вашим капиталом. Подробнее об этом в следующем разделе.

Доверительное управление капиталом Amir Capital – что мы предлагаем своим клиентам

По-настоящему новый взгляд на ваши инвестиции. Сотрудничая с нами, вы можете быть уверены, что даже самые сложные случаи будут рассмотрены с максимальной тщательностью. Даже в постоянно меняющихся рыночных условиях наши специалисты знают, как правильно инвестировать, чтобы ваша прибыль росла.

Цена нашей услуги по полному управлению состоянием является неумолимой и побуждает к сотрудничеству. Но не верьте нам на слово. Изучите отзывы довольных клиентов, чтобы увидеть перспективы сотрудничества.

Мы всегда готовы к плодотворной работе и с нетерпением ждем ваших вопросов. Мы говорим сразу — удачи!

Главное сокрытие.

Если вы не хотите разбираться во всех сложностях и всех оттенках инвестирования, вы можете поручить управление своими активами доверительному управляющему (специалисту по фондовому рынку). Давайте рассмотрим, кому может быть полезно доверительное управление и в чем его преимущества.

Какие виды доверительного управления бывают на финансовом рынке?

Их много, давайте рассмотрим основные.

1. Коллективное управление паевыми инвестиционными фондами. Средства многих инвесторов собираются в крупные АК и вкладываются в облигации, акции или другие активы. Управление фондами осуществляется АК. Это самый доступный вид доверительного управления для начинающих инвесторов, так как паи можно приобрести всего за 100 рублей. Кроме того, доходность ПИФов зачастую выше, чем проценты, выплачиваемые по депозитам.
2. Стандартные стратегии — в этом случае управляющая компания предлагает инвесторам стандартный выбор портфеля с различными активами, лимитами входа и рисками. Такие стратегии более доходны, чем ПИФы, но пороги входа гораздо выше, начиная с десятков тысяч рублей.
3. Индивидуальные стратегии — эта форма сотрудничества выглядит следующим образом: АК разрабатывает индивидуальную стратегию для каждого клиента и не ограничивает клиента списком и структурой активов. Как правило, индивидуальные стратегии подходят только для очень богатых клиентов, готовых инвестировать сотни тысяч или миллионы рублей.
4. Консультативное доверительное управление — это особый вид управления, при котором управляющий не управляет активами инвестора, а консультирует инвестора о том, как лучше ими управлять. Вознаграждение за услугу является фиксированным и не гарантируется.

Чек-лист: как выбрать управляющую компанию

1. Убедитесь, что управляющая компания уполномочена Центральным банком. Эту информацию можно найти в онлайн-каталоге Банка России.
2. Изучите кредитный рейтинг компании. Например, рейтинг от организации «Эксперт РА». Он помогает понять, насколько финансово устойчива управляющая компания; А++ — это наивысший рейтинг надежности компании.
3. Узнайте о прибыльности УК. Узнайте, какую выгоду получили инвесторы от стратегий управляющих за последние два-три года. На сайте каждой управляющей компании есть единство откровения, где публикуются финансовые отчеты. Там отображаются данные об услугах, инвестиционном доходе и доходе от поставок. Если эти элементы увеличиваются с каждым годом, это означает, что компания работает эффективно.
4. Прочитайте правила компании. На их сайте обычно есть раздел, посвященный управлению титулами. Чтобы выяснить, надежна ли компания, оцените ее предыдущие показатели стратегии. Однако помните. Предыдущие показатели не обязательно гарантируют будущие доходы.
5. Ознакомьтесь с политикой закупок. Для этого сравните различные поставки АК. Если компания зарабатывает для своих клиентов больше, чем ее конкуренты, она может оправдать более высокие поставки. В противном случае нет причин платить очень высокую зарплату.
6. Посмотрите, насколько легко связаться с управляющей компанией — есть ли мобильное приложение или приложение для сайта, насколько легко вносить и снимать деньги со счета, как легко отслеживать состояние портфеля недвижимости, насколько оперативно реагирует команда и другие сотрудники отвечают незамедлительно.

Что должно быть в договоре доверительного управления?

Контракты подписываются на срок до пяти лет. Как правило, это официальные контракты. Это означает, что клиент участвует в формальном контракте и подписывает форму заявки. Контракт включает в себя

• Информацию об инвесторе и его активах,
• Срок действия контракта,
• Полномочия сторон,
• Стратегия управления активами,
• Размер вознаграждения,
• санкции за нарушение договора.

После того как инвестор подписал договор, он может открыть счет и пополнить его. Большинство управляющих компаний могут использовать ИИС для получения дополнительных налоговых льгот.

Как мы платим

Существует множество вариаций. Классическая схема — это когда управляющий инвестиционным портфелем берет 1% в год от его стоимости. Затем начинаются различные игры.

Поэтому, если сумма слишком велика, плата может быть ниже. Например, в UBS Wealth Management максимальная годовая стоимость программы портфельного консультирования составляет 0,75% от активов под управлением. Однако общая стоимость управления деньгами может достигать 2,5%.

Некоторые фирмы взимают плату за управление в размере 1% с первых 5 миллионов долларов, в то время как другие берут гораздо меньшие 0,25%. В общем, существует только один предел. Спрос на ваши услуги и цены ваших конкурентов.

Вы не можете полагаться на процент от стоимости капитала, которым вы управляете, но можете полагаться на количество часов, которое руководство конкретной компании считает необходимым для управления вашим портфелем. Это может привести к фиксированной плате в размере 3 000 долларов США или 10 000 долларов США в год.

Наконец, самый современный метод — это специальная роботизированная система (робо-советник), которая управляет вашими деньгами по заранее заданному алгоритму. Например, американские боты Betterment и Wealthfront стоят всего 0,25% от стоимости капитала. Возможно, за этим будущее, а пока на российском рынке постепенно появляются более простые и дорогие версии.

Сборы за успех

Это не так, если результат инвестиций хоть как-то влияет на отношения между инвестором и управляющим. Самый известный и переоцененный вариант представлен хедж-фондами — знаменитые 2% + 20%: 2% начисляются на стоимость активов под управлением, а 20% от полученной прибыли — это плата за эффективность. Эта формула зародилась в период расцвета хедж-фондов и является основой активов многих управляющих.

На практике пресловутые 20% имеют различные ограничения. Большинство хедж-фондов взимают условное вознаграждение только после получения новой прибыли. Это правило называется точкой максимального уровня и означает, что если фонд терпит убыток в определенном году, он должен сначала возместить его в будущем, а затем взимать плату только в случае превышения максимального уровня.

Сегодня такие «жирные» комиссии уже не вызывают восторга у розничных инвесторов. Основная причина заключается в том, что хедж-фонды перестали быть синонимом успеха, и на рынке появились более дешевые и эффективные фонды. Рассмотрим, например, ETFs, недорогие биржевые фонды, которые произвели революцию на инвестиционном рынке.

Средний американский фонд взимает с клиентов ежегодную плату в размере 1,42%, в то время как аналогичный ETF стоит всего 0,53%.

Некоторые паевые инвестиционные фонды взимают комиссию за непредвиденные расходы. Обычно это премия за опережение определенного эталона, например, S&P; P 500 или STOXX Europe 50. Однако спрос на такие фонды невелик.

Сочетание платы за управление и платы за успех также используется в той или иной форме инвестиционными компаниями по управлению активами. Конечно, здесь существуют некоторые ограничения, а ставки более умеренные. Например, в США зарегистрированные инвестиционные консультанты могут взимать вознаграждение за непредвиденные расходы только с правомочных инвесторов, имеющих, например, более 1 миллиона долларов США в активах под управлением.

В одной лодке

Можно ли создать систему платежей, выгодную как для инвесторов, так и для управляющих фондами? С точки зрения инвестора, имеет смысл платить только тогда, когда капитал увеличивается. Однако маловероятно, что управляющая компания захочет рисковать «производственными» затратами. Сегодня это значительные суммы, связанные с анализом качества, функциями, зарплатой работников, арендой офиса и т.д.

По некоторым оценкам, запуск современного хедж-фонда может стоить до 500 000 долларов США. Без постоянных заработков от инвесторов не все компании могут долго просуществовать.

Что же делать вам? На мой взгляд, лучший вариант — использовать смешанную модель. Это предполагает, что часть бизнеса управляющего работает с клиентами по традиционным правилам, а другая часть — на основе выплат по результатам работы. На такой режим работы могут перейти только самые ценные клиенты или те, кто согласен на долгосрочное сотрудничество.

Авансовая система может использоваться с обязательным возвратом. Например, клиент платит определенную сумму при подписании контракта. Затем эта сумма вычитается из годового платежа. В любом случае, могут быть разработаны различные технологии, учитывающие специфику компании и ее собственные обязательства.

Применение полномочий «платить за результат» выгодно не только инвесторам. Портфельные менеджеры имеют возможность значительно увеличить вознаграждение за успех при нулевых текущих платежах со стороны клиентов. Например, это может составить 20%, 25% или даже 30% от прибыли, принесенной деньгами инвестора.

Рассмотрим простой пример: инвестиции в размере 100 000 долларов США за три года выросли на 40%. Это очень реалистично в сегодняшние времена. Это означает, что при начислении 25% заработной платы инвестор платит USD 10, 000.

Это означает, что, например, при ежегодном увеличении капитала в общей сложности на 3400 USD и вознаграждении в размере 1% от его стоимости.

Плюсы и минусы для инвестора

Наконец, поговорим о преимуществах и недостатках.

• Вы можете начать инвестировать, не имея опыта, и вам не нужно тратить время на обучение.
• При минимальных вложениях можно инвестировать в дорогие ценные бумаги: еврооблигация номиналом 1000 евро. Это важно для коллективного управления.
• Управляющие компании могут приобретать и использовать эффективные активы, которые недоступны начинающим инвесторам. Например, контракты на исполнение будущего и опционные права.
• Некоторые управляющие предлагают прямое снятие дивидендов или купонов на карты или банковские счета.
• Вы можете выбрать стратегию защиты капитала. Эти условия обычно определяются для отдельных инвестиционных портфелей.
• УК обычно учитывает склонность клиента к риску, выбирая соответствующую стратегию.

• Управляющие компании не могут на 100% гарантировать, что инвестированные средства принесут реальные результаты, поскольку они не могут контролировать и координировать поведение рынка.
• Список доступных стратегий может быть ограничен размером первоначальных инвестиций. В результате, чем меньше первоначальный капитал, тем меньше доступных вариантов.
• Для индивидуального управления существует более высокий порог входа.
• В некоторых случаях комиссионные могут поглощать большую часть дохода.
• Вывод средств обычно происходит не сразу, а после письменного запроса.
• Риски.MC Несмотря на профессионализм аналитиков и трейдеров, все основные риски валютной торговли остаются.

©2023 Lime Trading (CY) Ltd

LIME Trading (CY) Ltd авторизована и регулируется Кипрской комиссией по ценным бумагам и биржам, дата 281/15 25/09/2015. бренд ‘Just2Trade’ принадлежит Limetrading (Cy) Ltd. принадлежит.

Адрес: Lime Trading (CY) Ltd 10 Chrysanthou Mylona, MAGNUM HOUSE 3030 Limassol, Cyprus

Отказ от ответственности: Вся информация и материалы, размещенные на нашем сайте, могут быть использованы только с нашего разрешения. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, свяжитесь с нами.